再談香港ETF種類不足的問題

一年多前，筆者在本網誌的《香港應發行更多ETF》批評過，香港的ETF（交易所交易基金）相比起其他主要金融中心實在少得可憐。十五個月過去了，香港的ETF數量已由24隻增加至42隻，最近新加入的一批更是首批以行業為本的ETF。雖然ETF過少的情況無可否認有所改善，可是筆者認為仍有很大的可發展空間。

現時香港的ETF，多是與中國大陸及新興市場為主。而筆者提及近期首批以行業為本的ETF，也是以滬深300指數的行業為準。反而與香港有關的ETF，則只有三隻，其中兩隻都是與恆生指數掛鉤。筆者認為，要普羅大眾更易接受ETF，應該要先由群眾熟悉的資產做起，因此筆者相信，不同種類的港股ETF應該是首要的發展目標。

那麼筆者又有甚麼具體建議呢？現時恆生指數服務公司編算了很多不同的指數，可以從中發掘出港股ETF的主題。經筆者參詳，以行業為本的港股ETF相信應該大有可為。恆指公司目前編算了11種「恆生行業指數」，包括能源業（12隻成份股）、原材料業（15隻成份股）、工業製品業（6隻成份股）、消費品製造業（31隻成份股）、服務業（35隻成份股）、電訊業（6隻成份股）、公用事業（9隻成份股）、金融業（23隻成份股）、地產建築業（40隻成份股）、資訊科技業（11隻成份股）及綜合企業（13隻成份股），而這11個行業指數涵括了香港股票市場200間市值最高的公司。假如每個行業都有一隻ETF（以能源業為例，可命名為「恆生能源ETF」或「中港能源ETF」），例如當投資者看好能源板塊，那麼便可以購入這隻能源ETF，等同一籃子買入12隻與能源有關的港股。如果那12隻港股每隻自行購入一手，相信動輒需要十萬港元的資本，但假如有這隻能源ETF出現，「入場費」便大幅降至數千元，只需一兩萬元便可批選數個看好的心儀港股版塊來投資了。

除了以上11個港股行業ETF，筆者亦提議設立「恆生房地產基金ETF」（或名「中港房地產基金ETF」），參考追蹤7隻香港上市房地產信託基金（REIT）的「恆生房地產基金指數」編製，提供一個渠道予投資者以較低成本購入一籃子REIT，賺取較股票穩定的股息收入。

筆者隨便想想，已經可以一下子便建議了12隻ETF，可見香港ETF市場還有很多空白的地方未被發展。就算以上那12隻港股ETF未能成真，筆者也希望ETF公司可以發行更多各式各樣的ETF，讓投資者有更多不同類型的選擇。