窩輪發行商可有興趣發行有剩餘價值的窩輪？

筆者在過去多個月以來的投資經歷，體會到「富貴如浮雲」的感覺。去年初至10月單憑股票賺了超過十萬，及後因投身窩輪（認股證）市場而蝕掉了廿多萬，致命原因是不斷「溝淡」，溝到沒錢再溝為止，以為可以在盡量減低損失的情況下伺機抽身而退，結果卻泥足深陷地輸清光。用了廿多萬買了「窩輪萬萬不能溝淡」的教訓，實在相當昂貴。當然，投資失利的另一原因是看錯市況，一直深信股市的瘋狂情況要到奧運開幕前一兩個月才會「爆煲」，當時從未意識到11月初的位置已是見頂。

除了誤以為低位會是溝淡翻身的機會之外，投資窩輪的另一常見錯覺，是當其價值跌至1仙時，投資者心理上總覺得至少還有1仙，但事實上其價值已在1仙之下，到期時的價值很大機會是一無所有。筆者曾擁有逾150萬股窩輪，當其價值跌至1仙時，雖然銀行仍將之顯示為萬多元的帳面值，可是此刻已沒有機會將之換回萬多元的現金了。

筆者黯然退出投資市場後，近期牛熊證逐漸普及，當中只剩下有剩餘價值的牛熊證，而沒有剩餘價值的牛熊證已經被市場淘汰了。有剩餘價值的牛熊證的好處，是即使牛熊證被強制收回，投資者還有機會取回剩餘價值，輸也不會輸清光。

筆者忽發奇想：窩輪發行商可有興趣發行有剩餘價值的窩輪？這類嶄新的窩輪的最低價值為1仙，即使正股表現與窩輪嚴重背道而馳，投資者仍可以用1仙的價值贖回。當然，其發行價需要有多1仙的溢價，賺錢的幅度當然比不上正常的窩輪了，但萬一市況逆轉時，投資者仍可以將窩輪換回現金，不像現在很多正常窩輪大跌後想換回現金也不能。既然有剩餘價值的牛熊證成功淘汰沒有剩餘價值的，認股證發行商實在可以試行將認股證加入剩餘價值，看看會否受投資者歡迎。